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错过现在再等一年环保板块估值重回上升空间

发布时间:2019-09-12 18:52:33

按照十九大报告,当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。  以生态文明建设为主基调的环保产业,是经济向高质量阶段转型升级的“终南捷径”。

板块将进入加配良机

从2018年到2020年,是我国全面建成小康社会的决胜节点,污染治理攻坚战与防范化解重大风险、精准脱贫并列三大核心任务,环保主题投资窗口的大开。

外加环保产业环境治理与社会投资的双重属性越发凸显,故而板块进入加配黄金期。

中央经济工作会议又不失时机地提出,今后三年污染防治重点打赢蓝天保卫战,让环保产业的政策催化效应得以最大程度的发挥。

中国环保在线认为,在生态文明体质改革不断加速的进程中,环保市场化、多元化补偿机制建立成为必然,未来一段时期内,环保投资机会有望长期维持。

回顾2017年,环保板块全面下跌3.89%,跑输沪深300。虽然4月在雄安概念的强势拉升下大幅上涨,但5月遭遇回调重回年初估值。而后受创业板波及大幅下滑,并于7月底企稳。

受益于“十九大”环保政策预期,10月板块再现上涨行情,但之后再次回落。从整个2017年的表现来看,环保板块虽然受主题催化的影响不小,但持续性不佳。

进入2018年之后,环保板块行情回调,整体业绩增速维持良好水平,加上估值已经调整至最近三年的最低位。分析判断认为,受益于多重利好,环保板块估值有望重回上升空间。

投资机会与未来方向

利好主要体现在以下几大方面:

第一,进入2018年,有关“污染防治”与“生态文明建设”的关注度飙升,且论述较为具体,超过市场预期。

第二,“绿色风暴”常态化,环保税法启动且即将在4月1日迎来首个征期,排污需制度全面铺开,监管更加完善严格。

第三,在污染治理“效果化”的驱动下,环境治理的规模有待加强,外加PPP模式的推广,让环保投资从数量向质量转型。

几大利好带来的投资机会又具体体现在:

首先,在环保政策收严和奖励政策的双重挤压下,企业势必加大环保技术改造方面的投资力度,具有技术核心优势的企业率先受益。

其次,环保压力带动行业限产,从而优化行业盈利,越是较好完成环保指标的企业,越是受益匪浅。

最后,中央经济工作会议明确指出要要培育一批专门从事生态保护修复的专业化企业,具有市场占比优势的龙头企业受益最大。

而从环保行业的投入方向来看,涉及环保产品生产、环保服务、废物循环利用、洁净产品生产和自然生态保护等几大领域的环保设备(产品)生产与经营、资源综合利用及环境服务三大分类中,环保设备类与具有综合处理能力的产业更具备竞争优势。

我们认为,污染治理型产业是今后一段时期的核心,而环境修复类产业紧跟其后,资源循环和防御性的细分领域也正以空前的速度发展。

结语

尽管有机构表示,短期而言,环保板块受政策与监管的影响并不大,投资规模还有待提高,成长性较强和业绩释放具备较高确定性的细分龙头更值得关注。

但根据中国环保在线分析,面临多重利好因素的环保板块,更值得长期看好,包括传统环保行业、清洁能源等在内的“大环保产业链”均值得高度重视。

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