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光大證券救市成敗不在股指高低

发布时间:2020-01-23 13:46:03

光大证券:救市成败不在股指高低 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【摘要:7月27日,上证综指创下了8年来最大单日跌幅,让人担忧针对A股的救市举措是否失败不过,救市成败并不取决于股指高低,而在于是否将股市融资盘规模调降到了合理水平这是因为股市融资盘是此次股市动荡的核心风险点目前,A股融资盘规模仍然偏高,需要通过震荡的市场走势来引导融资盘主动有序撤出市场因此,近期股指再次出現明顯下跌并不意味救市失敗恰恰相反,这正是成功实现救市目标所需要的】

从今年6月中旬到7月初,A股市场曾大幅下跌而在强有力的救市措施带动下,市场波动已在7月中旬明显减小但在7月27日,A股一天内下挫8.5%,创下了8年来的最大单日跌幅这不禁让人担心救市措施是否失败

不过,救市成功与否并不取决于股指高低,而在于是否将股市融资盘规模调降到了合理水平因为控制和化解融资盘风险才是此次救市的初衷

尽管在7月初,救市举措都围绕稳定股价展开,但托升股价并非救市的最终目标在今年6、7两月,上证综指最多时也就跌了30%而在过去,A股曾有数次更大跌幅的记录——2007、08两年,上证综指曾累计下跌70%在历史上这些幅度更大的下跌中,A股市场都没有出现像今年这样需要强力救市的危急状况

A股这次之所以与以往不同,是因为市场中出现了大量融资盘(借钱炒股的杠杆资金),从而产生了两个严重后果第一,在股市下跌时,融资盘平仓压力和股指下跌形成了相互加强的恶性循环,令市场加速下跌因此,尽管此次股指下跌幅度还算不上最大,但下跌速度却明显快于过往

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